人民網長沙4月14日電 （記者林洛頫）4月10日，長纜科技召開2025年年度股東會。在電力裝備行業加速分化與重構的背景下，這場股東會因公司業績結構變化與發展路徑選擇而備受關注。一方面，高端產品持續突破、盈利能力顯著改善﹔另一方面，中低端市場競爭加劇、結構調整壓力仍在。如何在“穩主業”與“拓增量”之間找到平衡，成為長纜科技的核心命題。

年報數據顯示，長纜科技2025年實現營收14.40億元，同比增長15.97%﹔歸母淨利潤為1.34億元，同比增長79.11%。從扣非淨利潤看，公司盈利能力呈現出“穩中有進”的態勢，但增速更趨理性。

進一步拆解結構可以發現，企業增長動能正在發生變化：部分新業務板塊保持較快增長，而傳統電纜附件中的中低端產品，則面臨價格與競爭的雙重壓力。這種“結構性分化”，也成為管理層回應最為集中的問題之一。

“我們不會去做主動的主業切換。”長纜科技董事長俞濤表示，電纜附件、變壓器絕緣油仍然是公司的根基，“原有主業可以持續做，而且還能做得越來越好”。但他同時強調，隨著技術門檻差異拉大，行業分層將愈發明顯：技術含量不高、發展時間較長的產品，競爭隻會越來越激烈﹔而高端產品，則將延續從“突破進入”到“逐步放量”的路徑。

這一判斷，與當前電力設備行業的整體趨勢形成呼應。隨著新能源並網、城市電網升級以及遠距離輸電需求持續增長，超高壓、特高壓電纜附件成為新的競爭高地。在這一賽道上，企業數量明顯收縮。

俞濤以招投標為例指出，在220千伏以上領域，具備投標能力的企業已明顯減少，而在500千伏及以上電壓等級，可能也就五六家。這種“高端收斂、低端擴散”的格局，意味著行業正在由規模競爭轉向技術競爭。

“越高端的產品，技術壁壘越高。”俞濤直言，公司在專業領域內“國內絕對領先，在國際上也處於前列”。從年報披露情況看，公司在500千伏及以上高壓、超高壓產品領域持續加大研發投入，並在海上風電、城市電網等應用場景中加快推進項目落地。可以看到，技術能力正在成為支撐公司毛利水平和訂單質量的重要變量。

如果說高端產品決定企業“能走多遠”，那麼市場空間則決定“能走多快”。在全球能源轉型的大背景下，海外市場成為電力裝備企業競逐的新藍海。

“走出去是一個大概率事件。”長纜科技董秘黃平表示，隨著中國電力企業整體實力提升，在國家電網招標中，外資品牌份額已明顯收縮。相比以往依賴價格優勢的出海模式，如今更具技術含量的產品，正成為中國企業參與全球競爭的重要籌碼。

從數據看，長纜科技海外業務已進入加速階段。過去三年，海外市場保持較高增速，2025年，包括直接出口，中資外帶、借船出海等方式的間接出口，長纜科技海外收入已近8000多萬元。進入2026年，這一勢頭仍在延續——“今年前三四個月的發貨量，同比已經有比較大的增長，我們全年目標是維持海外市場高速增長。”俞濤透露。

值得注意的是，海外市場的拓展並非簡單的規模擴張，而更考驗企業在技術標准、認証體系以及本地化服務等方面的綜合能力。在高壓、超高壓產品領域，這種門檻尤為突出。某種程度上說，誰能在這一領域實現突破，誰就有望在全球電力設備產業鏈中佔據更有利位置。

回到國內市場，行業的另一面則是更加激烈的“存量競爭”。中低端產品領域，企業數量多、同質化程度高，價格壓力持續存在。在這樣的環境下，長纜科技選擇的路徑並非簡單“收縮退出”，而是“順勢而為”——根據市場情況動態調整，同時把更多資源投向高端領域。

當前，長纜科技正處在關鍵期：一邊是高端產品逐步打開空間，一邊是傳統業務承壓調整﹔一邊是國內市場結構分化，一邊是海外市場加速布局。在多重變量交織之下，企業的增長邏輯正在發生變化——由過去依賴單一產品線的規模擴張，轉向以技術能力為核心的多維支撐。