8月26日，越秀地产股份有限公司发布2025年中期业绩。报告显示，越秀地产期内实现475.7亿元营业收入，同比增长34.6%；核心净利润15.2亿元、归母净利润13.7亿元；合同销售额615亿元，同比上升11%。

精准投资推动高效去化 营收连续7年稳定增长

中指院数据显示，2025年上半年，百强房企销售总额同比下降11.8%。越秀地产在行业逆势中保持销售双位数增长，1-6月实现合同销售额615亿元，同比增长11%，也是行业TOP10房企中唯三的正增长房企之一，增速排名第二。

业内专家判断，越秀地产销售逆势增长主要得益于其坚定深耕一二线城市的精准投资策略。年报显示，越秀地产2025年上半年新增土储面积约148万平方米，全部位于一二线核心城市，其中68%位于一线城市；总土地储备达2043万平方米，一二线核心城市占比达94%。

同期，越秀地产在核心一线城市的市场占有率同样表现突出：上半年一线核心城市的销售额为495亿，占总销售额80.5%。其中，越秀地产在北京上半年实现合同销售额197.2亿元，同比大幅上升255.1%，晋升为上半年北京市场占有率最高的房企。同时，大本营广州仍然是越秀地产的主力粮仓，实现157.56亿元销售额，排名第二；在上海也实现了144.92亿元销售额，位居第六名。

行业专家表示，越秀地产之所以能连续七年保持营收稳定增长、并在2025年上半年逆势再增34.6%，核心在于货值兑现周期短、溢价高，同时以“好房子”产品拉高售价、缩短去化周期。精准投资与高效回款形成闭环，现金流持续正流入，既对冲行业销量下滑，又放大单盘利润，最终体现为营收的稳健扩张。

财务稳健持续领跑，融资成本降至3.61%

报告显示，越秀地产在2025年继续稳居"三道红线"绿档阵营。截至2025年6月30日，越秀地产剔除预收款后的资产负债率为64.6%；净借贷比率53.2%；在手现金446.4亿元，覆盖短期债务的1.7倍。更值得关注的是，越秀地产经营性现金流保持净流入状态，上半年实现经营性现金净流入41亿元，持续验证其适配新周期的业务模式具备强大造血能力。

同时，越秀地产的债务结构进一步优化：有息负债规模控制在1038.6亿元，其中1年内短债占比仅24%，债务期限结构健康合理；且公司加权平均借贷成本降至3.16%，同比下降41个基点，期末利率更是首次降至3%以下。

专家分析指出，越秀地产一方面通过精准投资持续在核心城市获取优质土地；另一方面正向现金流和稳健经营驱动融资成本持续下降。这种“调结构、提质量”的增长模式，成为上半年业绩兑现的关键。

核心指标跑赢行业 机构看好未来营收提升

一天前，国际三大评级机构之一的标普宣布授予越秀地产投资级评级，评级展望为稳定。这是继6月惠誉上调其评级展望后，越秀地产再度获得国际评级机构的认可，也成为行业内当前唯一跻身标普投资级评级的地方性国企。

标普报告中指出，越秀地产的评级优势源于多个核心因素：坚实的政府与国企背景、优质且高度集中于高能级城市的土地储备，以及多元顺畅的融资渠道。公司长期深耕一线和核心二线城市，凭借良好的市场口碑和经济韧性较强的区域布局，为其销售去化和业绩稳健增长提供了有力支撑。

在行业新发展模式下，越秀地产展现出以产品力与服务创新精准把握需求结构变化的能力，正持续实现高质量稳健增长。其发展路径对行业而言具备重要参考价值，也进一步强化了资本市场对优质内房股的信心。多家券商机构同样给予越秀地产积极展望。里昂证券与中银证券均维持“买入”评级。其中，里昂证券将公司目标价上调至5.1港元，并看好其年度销售目标的顺利达成；中银证券则预计，越秀地产未来营业收入将保持逐年增长。

越秀地产董事长林昭远表示，2025年是“十四五”收官之年，也是“好房子”建设加速落地的关键之年。公司将围绕“稳业绩、谋突破、精管理、提能力”的工作主题，聚焦深耕核心城市，深化精益管理，力争全力达成年度各项经营目标。（蔡琦)

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