人民网长沙4月14日电 （记者林洛頫）4月10日，长缆科技召开2025年年度股东会。在电力装备行业加速分化与重构的背景下，这场股东会因公司业绩结构变化与发展路径选择而备受关注。一方面，高端产品持续突破、盈利能力显著改善；另一方面，中低端市场竞争加剧、结构调整压力仍在。如何在“稳主业”与“拓增量”之间找到平衡，成为长缆科技的核心命题。

年报数据显示，长缆科技2025年实现营收14.40亿元，同比增长15.97%；归母净利润为1.34亿元，同比增长79.11%。从扣非净利润看，公司盈利能力呈现出“稳中有进”的态势，但增速更趋理性。

进一步拆解结构可以发现，企业增长动能正在发生变化：部分新业务板块保持较快增长，而传统电缆附件中的中低端产品，则面临价格与竞争的双重压力。这种“结构性分化”，也成为管理层回应最为集中的问题之一。

“我们不会去做主动的主业切换。”长缆科技董事长俞涛表示，电缆附件、变压器绝缘油仍然是公司的根基，“原有主业可以持续做，而且还能做得越来越好”。但他同时强调，随着技术门槛差异拉大，行业分层将愈发明显：技术含量不高、发展时间较长的产品，竞争只会越来越激烈；而高端产品，则将延续从“突破进入”到“逐步放量”的路径。

这一判断，与当前电力设备行业的整体趋势形成呼应。随着新能源并网、城市电网升级以及远距离输电需求持续增长，超高压、特高压电缆附件成为新的竞争高地。在这一赛道上，企业数量明显收缩。

俞涛以招投标为例指出，在220千伏以上领域，具备投标能力的企业已明显减少，而在500千伏及以上电压等级，可能也就五六家。这种“高端收敛、低端扩散”的格局，意味着行业正在由规模竞争转向技术竞争。

“越高端的产品，技术壁垒越高。”俞涛直言，公司在专业领域内“国内绝对领先，在国际上也处于前列”。从年报披露情况看，公司在500千伏及以上高压、超高压产品领域持续加大研发投入，并在海上风电、城市电网等应用场景中加快推进项目落地。可以看到，技术能力正在成为支撑公司毛利水平和订单质量的重要变量。

如果说高端产品决定企业“能走多远”，那么市场空间则决定“能走多快”。在全球能源转型的大背景下，海外市场成为电力装备企业竞逐的新蓝海。

“走出去是一个大概率事件。”长缆科技董秘黄平表示，随着中国电力企业整体实力提升，在国家电网招标中，外资品牌份额已明显收缩。相比以往依赖价格优势的出海模式，如今更具技术含量的产品，正成为中国企业参与全球竞争的重要筹码。

从数据看，长缆科技海外业务已进入加速阶段。过去三年，海外市场保持较高增速，2025年，包括直接出口，中资外带、借船出海等方式的间接出口，长缆科技海外收入已近8000多万元。进入2026年，这一势头仍在延续——“今年前三四个月的发货量，同比已经有比较大的增长，我们全年目标是维持海外市场高速增长。”俞涛透露。

值得注意的是，海外市场的拓展并非简单的规模扩张，而更考验企业在技术标准、认证体系以及本地化服务等方面的综合能力。在高压、超高压产品领域，这种门槛尤为突出。某种程度上说，谁能在这一领域实现突破，谁就有望在全球电力设备产业链中占据更有利位置。

回到国内市场，行业的另一面则是更加激烈的“存量竞争”。中低端产品领域，企业数量多、同质化程度高，价格压力持续存在。在这样的环境下，长缆科技选择的路径并非简单“收缩退出”，而是“顺势而为”——根据市场情况动态调整，同时把更多资源投向高端领域。

当前，长缆科技正处在关键期：一边是高端产品逐步打开空间，一边是传统业务承压调整；一边是国内市场结构分化，一边是海外市场加速布局。在多重变量交织之下，企业的增长逻辑正在发生变化——由过去依赖单一产品线的规模扩张，转向以技术能力为核心的多维支撑。