人民网长沙4月29日电 （记者林洛頫）4月28日，盐津铺子披露2026年一季报，并同步召开年度股东大会。在行业竞争加剧、渠道结构加速重构的背景下，公司交出一份“收入稳增、利润提速”的成绩单。与此同时，管理层围绕渠道格局、产品战略与长期发展路径的系统阐述，也为市场观察公司中长期增长逻辑提供了重要参照。

财报显示，2026年一季度盐津铺子实现营收15.83亿元，同比增长2.94%；归母净利润2.31亿元，同比增长29.48%。从盈利能力看，公司单季度净利率达14.58%，同比提升2.99个百分点；毛销差为20.62%，同比提升3.39个百分点。整体来看，公司延续“收入平稳增长、利润端持续改善”的运行态势，盈利质量进一步优化。

从结构上看，这一轮盈利能力提升，更多来自产品与管理双轮驱动。以产品为核心抓手，公司正逐步从“多品类铺量”转向“核心单品驱动”，增长结构趋于清晰。

2025年，公司休闲魔芋制品实现收入17.37亿元，同比增长107.23%，2026年预计仍将保持较快增长。在健康高蛋白赛道，蛋类零食表现稳健，2025年实现收入6.28亿元，毛利率显著提升；海味零食等品类也被寄予新的增长期待。

在股东大会交流中，公司董事长张学武对产品逻辑进行了进一步阐释。他表示，魔芋类产品的核心竞争力，一方面在于将具有广泛接受度的风味创新引入休闲零食场景，另一方面在于产品本身具备健康属性与消费“低负担”的特点，这种“口味+健康”的组合，构成了当前大单品的关键支撑。同时，公司对产品体系采取“梯度培育”策略，以魔芋为主线，蛋制品、海外零食为重要补充，传统烘焙、薯片等品类作为基本盘，实现多层次协同发展。

渠道端的变化同样成为本轮经营结构优化的重要因素。2025年以来，公司主动调整电商业务，压缩贴牌及低毛利产品，强化品牌与新品孵化功能，短期对收入形成一定影响，但渠道结构与盈利模型得到优化。线下渠道则保持较强韧性，海外渠道、高势能会员店、定量流通渠道及零食量贩渠道成为主要增长来源。

其中，零食量贩渠道增长尤为突出，2025年收入同比增长超过30%，已成为公司占比最高的渠道。公司在深化与头部系统合作的同时，也在加快拓展中腰部门店网络，通过增加SKU覆盖与联合打造爆品实现放量。在张学武看来，零食量贩、商超体系、高势能会员店以及传统流通构成未来零食销售的核心渠道格局，公司已提前完成全渠道布局，当前重点在于优化结构比例，提升整体效率与稳定性。

海外业务则被视为中长期的重要增量。2025年公司海外收入达1.71亿元，同比增长172.47%，自有品牌已进入多个国家主流渠道。张学武在交流中表示，公司对海外扩张保持相对审慎节奏，短期以稳健增长为主，重点围绕魔芋、鹌鹑蛋、芒果干等核心品类，逐步推动其向全球主流消费品转化。

在资本开支方面，公司将资源集中投向核心品类与供应链能力建设，包括鹌鹑蛋养殖扩产、海味品类产能提升及魔芋智能化改造等项目。公司表示，相关投入将以支撑高质量增长为前提，同时兼顾风险控制与效率提升。

值得关注的是，公司在股东回报方面延续较高分红水平。本次股东大会审议通过利润分配方案，拟每10股派发现金红利10元。分红实施后，公司自上市以来累计现金分红将达23.37亿元（已包含回购金额）。张学武表示，公司在保持稳健现金流的基础上，将继续兼顾发展投入与股东回报，推动企业长期健康发展。

从2026年一季报表现到股东大会释放的信息，盐津铺子当前正处于由“规模扩张”向“结构优化”的阶段。通过产品力强化、渠道结构重塑与供应链升级，公司试图构建更加稳健的增长模型。在行业竞争持续加剧的背景下，这种以长期主义为导向的调整，或将成为决定其下一阶段成长质量的关键。